北京时间12月14日凌晨3点，美联储今年的最后一次加息如期而至。美联储宣布将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%，符合市场普遍预期。

这是美联储今年内的第3次加息，也是耶伦作为美联储主席的最后一次会议，明年2月，她将卸任美联储主席一职，接替她的是美联储现任理事鲍威尔。

美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，美联储在2016年12月、今年3月和6月三次加息，今年10月开始缩减资产负债表。

美联储为什么要加息？

大家整天都被美联储加息刷屏，但你知道美联储的加息为何如此强大，搞得国内人心惶惶呢？其实，美联储就是美国的央行，与中国一样，其主要任务就是维持经济健康运行。

衡量经济健康运行的指标有哪些？通胀率、出口、经济增长、消费和就业等等。因此，美联储加息是需要在各项指标都好转的情况下进行的，因为加息往往是给经济降温的，如果各项指标都不好，岂不是帮倒忙？不过，所有央行都会在经济过热前加息，否则等市场这锅汤烧热了，央行直接来个釜底抽薪，代价会非常大。美联储也不例外，它的加息动作不能说抑制经济过热，但至少是经济开始复苏的信号。

通胀率和失业率是美国官方加息时比较关注的指标。从近期公布的失业率数据来看，美国失业率确实降到了近几年来的新低。

美国三季度实际GDP年化季环比终值3.3%，也是2014年以来，首次连续两个季度的经济增速高于3%。

其实美国经济在2012年之后就出现了明显的好转，全世界的美元由于加息预期已经在逐步回流。基于此，再加上各种其他因素，在加息落地之前市场早已预料到结果。

美国加息，全球都要抖一抖

很多人会说，加息还不简单吗？不就是提高利息呗！

排排君想说：你只说对了一半！美联储加息实际上是提高美国联邦基准利率。这个利率就相当于国内的SHIBOR（上海银行同业拆借市场利率）和HIBOR（香港银行同业拆借市场利率）。同业拆借利率就是银行之间的借钱成本，国内以SHIBOR为准，美国则以联邦基准利率为准。

所以这样逻辑就很简单啦！联邦基准利率上升就说明美国银行借钱成本上涨，流入工商业的资金就少了，进而影响美国消费、投资和国民经济。

而美元作为全球性货币，哪里利率高，肯定就往哪里流。这样的话，美元在全球开始变得稀缺，美元走强，而他国本币相对美元则走弱。美元的购买力变强了，那么在全球就可以大买特买，趁机套利或者变现，这不就是在撸全世界的羊毛吗？这也就是为什么每当美联储加息或预期加息时，全球的资产价格都会震荡。再说，当前是全球化的时代，任何大国的动作都会牵一发而动全身。

另外要提一句的是，加息不只是防通胀，引导预期，还可以吸引外资进入，美国政坛之所以整天为加息忙，就是想告诉世界：美国市场经济开始复苏啦！全世界的钱快快到我碗里来！

明年中国央行会加息吗？

按照市场的言论，支持和反对的都有。支持的人说，别人加了我不加，资金都往国外流，肯定不利于我们；反对的人说：国内经济增速和通胀都在放缓，现在加息肯定不利。但排排君总结一下，双方还是围绕着利差和通胀两个话题。

下图是全球主要央行的利差走势。可以看出，中美两国利差还是挺大的，这也难怪他们这么说。如果中国央行在美联储加息后按兵不动，那就意味着部分资金会被国外的央行“抢走”。

再来说说通胀。刚公布的11月经济数据显示，人民币新增贷款11月再度攀升至万亿元以上，为1.12万亿，M2也提高了0.3%，反弹至9.1%。所以，信贷和流动性犹在，通胀的动力犹在。

就在本月，中国央行金融研究所所长孙国峰说过，货币政策应当抑制银行冒险，特别是不能给予市场利率长期处于低位的预期，防止市场通过过度的冒险行为倒逼央行维持低利率。

这么说，那明年央行加息的概率就大大提高，因为市场利率早已经超过基准利率了。

央行“加息”对市场影响如何？

此前市场普遍预期“央行跟随美联储加息可能性不大”，然而，央行今天的“加息”举动大幅超过市场预期。

人民银行公开市场业务操作室负责人表示，公开市场操作利率是通过央行招标、交易对手投标产生的，本身就是市场化的利率。

中信证券债券研究明明团队点评中国央行“加息”5个基点称，信号意义大于实质意义。随行就市缩小政策利率与当前长端利率的差距，增强对市场利率的引导作用。

中金固收称，从市场角度出发，目前货币政策仍是“不松不紧”的基调，在货币市场和债券收益率已经较高的情况下，并不在意于进一步抬高市场利率，但也不会明显转松，因为仍需要保持去杠杆的政策环境。

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